小麦市场观察

一、全国夏收进度

据农业农村部调度统计，截至6月3日，全国已收获冬小麦面积1.57亿亩，收获进度为46.3%，比去年偏快约12.6个百分点。其中，四川、湖北麦收已结束，河南、安徽过八成，陕西近三成，江苏过一成半，山西、山东过一成。

二、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，5月（截至29日）全国小麦月度均价为2561.08元/吨，较4月（截至30日）均价跌108.59元/吨，环比上月跌幅4.07%，同比去年跌幅5.61%。

5月陈小麦市场供强需弱，价格呈走低趋势。粮商及农户腾仓出货，地方储备库轮换粮持续投放补充市场，厂家采购心态谨慎，市场价格呈下跌态势，其间因小麦价格跌至阶段低位后，基层有惜售情绪，厂家原粮库存偏低，有刚性补库需求，价格有短暂回涨表现。5月下旬中央储备和各主产省地方储备小麦暂停投放后，陈麦供给减少，从交易结果看，小麦成交价维持稳中偏弱态势，面粉企业少量采购，提价积极性较低。

5月中下旬南方新季小麦陆续上市，新麦供应主导市场。随着新季小麦收获进程加快，预计小麦价格上涨压力仍较大，行情将维持稳中有降。

据市场监测，全国大型面粉企业新季小麦收购主流进厂报价：河北2466-2520元/吨，河南2460-2500元/吨，山东2480-2530元/吨，安徽2440-2480元/吨，江苏2480-2490元/吨。

（二）消费市场

5月面粉价格下跌。部分经销商逢低补库，面粉企业订单出现增量，但经销商采购心态谨慎，且多维持刚需，企业开机率偏低，面粉企业订单集中性和持续性偏弱，面粉挺价较难。截至5月29日，主产区特精粉均价1.577元/斤，较上月底下跌0.029元/斤，较去年同期跌0.004元/斤。

据卓创资讯调查显示，5月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在32.29%，33.44%，31.12%，34.44%，32.92%，平均开工负荷32.84%，较上月提升0.19个百分点。6月面粉进入传统消费淡季，叠加月底学校陆续放假，面粉订单或将维持偏低水平，企业开工亦难提升，将维持在30%-35%的水平。

5月麸皮价格小幅上涨。五一假期后下游生猪出栏减少，部分二次育肥带动部分饲料需求，在一定程度提振下游采购积极性，而面粉企业麸皮生产量较低，麸皮供应偏少，企业提涨出货。截至5月29日，国内麸皮均价在0.699元/斤，较上月底上涨0.032元/斤，较去年同期下跌0.381元/斤。

（三）小麦期货

5月CBOT小麦主力期约价格延续涨势。美麦价格震荡上行，回涨至700美分附近。上涨的主要原因是俄罗斯等部分欧洲小麦主产国的产区不利天气影响，引发市场对新年度小麦供应的担忧，本月底（5月28日）CBOT小麦主力7月合约收于702.75美分/蒲式耳，较4月26日上涨80.25美分/蒲式耳，涨幅12.89%。

截至6月3日收盘，小麦期货下跌4美分到5.75美分不等，其中7月期约收低5.75美分，报收672.75美分/蒲式耳；9月期约收低5.50美分，报收694美分/蒲式耳；12月期约收低5美分，报收718.50美分/蒲式耳。

成交最活跃的7月期约交易区间在667.50美分到697.75美分。

（四）小麦进口数据

4月小麦进口情况：据海关总署数据显示，2024年4月中国小麦进口总量 195万吨，同比增幅15.7%；4月进口均价321.14美元/吨，环比涨幅1.62%，同比跌幅13.35%。2024年1-4月中国小麦累计进口量624万吨，同比增幅3.4%，累计进口均价318.52美元/吨，同比跌幅16.43%。

三、国际小麦市场供需报告

全球小麦：5月供应量略有减少、消费量增加、贸易量适度增长以及库存减少。

供应量减少220万吨至10.56亿吨，尽管产量创纪录地达到7.982亿吨，但中国和俄罗斯等多国较低的期初库存完全抵消了全球产量的增加。印度、中国、澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大和美国的增产量超过俄罗斯、英国、欧盟和乌克兰的减产量。

全球消费量增加200万吨至创纪录的8.024亿吨，食用、种用和工业使用量将继续增长，而饲用量减少，因为预期饲料谷物价格将比小麦更有竞争力。

全球贸易量为2.16亿吨，较上年度增加40万吨，但低于2022/23年度的记录2.207亿吨。俄罗斯预计仍将是2024/25年度全球最大的小麦出口国，尽管出口量低于上年度。澳大利亚、阿根廷、美国、哈萨克斯坦和加拿大的出口量将增加，而乌克兰、欧盟和土耳其的出口量将减少。

全球期末库存为2.536亿吨，较上年度减少420万吨，为自2015/16年度以来的最低水平。俄罗斯和欧盟的库存减少量最多，部分被美国和印度的库存增加量所抵消。

四、陕西市场

据陕西省农业农村厅数据，截至6月6日，全省各地夏收夏播进展顺利，关中主产区进入收获高峰期，全省累计收获冬小麦766.71万亩，占应收面积的54.26%。气象预测本周全省以多云天气为主，局地有短时小雨天气，整体利于夏收夏播。当前省内大型用粮企业均已开通新麦收购通道，综合来看，当前陈麦供给较为宽裕，且新麦陆续上市，价格预期逐步明朗，小麦开秤价格在1.25-1.3元/斤。当前处于消费淡季，终端企业产品走货情况一般，企业开机有所下调，建立库存意愿较弱，多以随采随用维持生产为主。

截至6月3日，2024年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦37.07万吨，成交均价2711元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦8.19万吨，成交均价2717元/吨。

五、后市分析

随着新季小麦上市范围不断扩大，新陈小麦价格基本接轨。当前面粉处消费淡季，制粉需求维持弱势，经销商参市心态谨慎，厂家订单有限，但面粉企业对质优新粮存在适量补库操作。养殖端麸皮需求较弱，部分饲料企业对新季小麦关注度提升，下游询采力度不强，预计6月份小麦价格或稳中偏弱态势，涨跌空间均有限。