小麦市场分析

一、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，12月（截至27日）全国小麦月度均价为2934.23元/吨，较11月（截至30日）均价跌63.11元/吨，环比上月跌幅2.11%，同比去年跌幅8.88%。

12月小麦市场供强需弱，价格水平较上月偏低。12月面粉及副产品市场需求不佳，厂家订单偏少，价格下跌，生产积极性减弱，开工负荷逐步降低，部分厂家消化原粮库存，小麦采购力度下降。基层粮商对后市信心不足，积极腾仓出货，市场货源供应显宽松，月内小麦价格水平呈走低趋势，期间部分地区受雨雪天气及低价惜售影响，阶段性供货偏少，价格有短暂回涨表现。

（二）消费市场

12月面粉市场价格延续弱势，企业加工利润亏损加重。月内面粉及副产品价格仍有小幅下跌，一方面，面粉销售低迷，另一方面，副产品价格下跌较多，挤压企业加工利润的同时，也使得部分厂家副产品库存增加，生产压力明显，叠加本月中旬华北地区出现寒潮天气，对部分面粉企业小麦加工条件不利。据卓创资讯监测显示，山东北部面粉企业本月平均加工毛利为-129.39元/吨，亏损扩大40.24元/吨。

截至12月27日，主产区特精粉均价1.720元/斤，较上月底下跌0.040元/斤，较去年同期跌0.075元/斤。

据卓创资讯调查显示，本月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在34.51%，38.59%，35.32%，38.85%，34.23%，整体平均开工负荷36.30%，较上月下降1.52个百分点。

12月麸皮市场价格下跌。下游养殖业不景气，饲料厂采购量偏少，麸皮贸易商操作谨慎，多以压价询盘为主。企业麸皮多随产随销，保障不压库存的情况下，价格被动下滑。截至12月27日，国内麸皮均价在0.902元/斤，较上月底下跌0.103元/斤，较去年同期下跌0.378元/斤。

二、小麦期货

12月CBOT小麦主力期约价格先涨后跌再涨。上旬在中国采购美麦的利好提振下，美麦价格连续上涨，随后部分多头获利平仓，加之缺乏新的市场需求，美麦价格下跌；月底因担忧黑海局势影响小麦出口，美麦价格再次上涨。本月底（12月26日）CBOT小麦主力3月合约收于637.25美分/蒲式耳，较11月27日560.25美分/蒲式耳上涨70.75美分/蒲式耳。

截至2024年1月2日，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘下跌，其中基准期约收低3.4%，创下12月13日以来的最低水平。当日小麦期货的成交量估计为96,195手，上个交易日为51,826手。空盘量为360,259手，上个交易日为357,222手。

截至收盘，小麦期货下跌12.25美分到21.25美分不等，其中3月期约收低21.25美分，报收606.75美分/蒲式耳；5月期约收低20.25美分，报收619.25美分/蒲式耳；7月期约收低19.50美分，报收626.25美分/蒲式耳。

交易商表示，美元走强令农产品期货承压，美元指数创下自10月份以来的最大单日涨幅。

三、国际小麦市场供需报告及进出口数据

全球小麦：12月供应量、消费量和贸易量增加，期末库存减少。

供应量增加130万吨至10.529亿吨，主要是由于澳大利亚和加拿大产量预估提高，部分被巴西产量减少所抵消。

消费量增加180万吨，达到7.947亿吨，主要原因是欧盟、韩国和泰国的饲用量增加，以及中国的食用、种用和工业使用量增加。

贸易量增加220万吨，达到2.072亿吨，主要由于澳大利亚、美国、加拿大和乌克兰的出口量增加。

期末库存减少50万吨至2.582亿吨，成为2015/16年度以来的最低水平。

进口数据：海关总署数据显示，2023年11月中国进口小麦66万吨，环比持平，同比下降34.4%。2023年1月至11月我国累计进口小麦1,149万吨，同比增加29.4%。

四、陕西市场

陕西冬小麦大部处于越冬期，近期我省气温回暖明显，墒情适宜，光温条件总体利于冬小麦安全越冬。

12月上旬部分地区雨雪天气影响小麦运输，企业小麦到货量有所下降，为刺激到货，部分企业小幅上调小麦收购价格；随着后期天气转晴，运输条件好转，小麦市场流通量有所增加，但终端面粉需求持续低迷，企业补库谨慎，市场购销较为宽松，小麦价格持续走弱。截至12月31日，2023年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦53.4万吨，成交均价2927元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦9.44万吨，成交均价3191元/吨。

五、后市分析

当前国内小麦市场供应较为宽松，终端面粉企业购销谨慎，加之国家政策性小麦销售重启，下游贸易主体看空后市，部分粮商或继续寻机腾仓回笼资金。诸多利空因素叠加，预计近期国内小麦市场价格将继续承压偏弱运行。