小麦市场分析

一、全国冬小麦生产进度

据全国农业气象站观测，截至2月底，新疆西南部、西北地区东南部、华北南部、黄淮大部已返青，江淮、江汉大部处于分蘖至拔节期，西南地区大部进入拔节至抽穗开花期。大部发育期接近常年或偏早。据最新农情调度，全国已返青冬小麦一二类苗比例88.2%，比冬前提高2.7个百分点，比上年同期高11.8个百分点，比常年高2.4个百分点。

二、小麦期货

2月CBOT小麦主力价格先涨后降。2月份小麦期货下跌7.1%，也是小麦市场连续第五个月下跌作为对比，1月份下跌3.9%。主要因为美国小麦出口步伐迟缓，小麦产区降水改善。黑海出口协议前景不确定，加上下个年度全球小麦可能减产，限制麦价跌幅，CBOT小麦价格走高。截至3月2日，小麦期货上涨1美分到4.25美分不等，其中3月期约收高4.25美分，报收701.25美分/蒲式耳；5月期约收高2.75美分，报收712.75美分/蒲式耳；7月期约收高1.75美分，报收719.75美分/蒲式耳。

2月郑州强麦期货市场主力合约2303仅7天有收盘信息，其他工作日无交易。截至2月24日，主力合约2303持仓量12手，较1月20日减少29手；郑州强麦主力2303合约2月24日收盘价3200元/吨，较1月20日下跌159元/吨，跌幅4.73%。

三、国际小麦市场供需报告及进出口数据

全球小麦：2月供应量、消费量、贸易量和期末库存均增加。

全球供应量增加240万吨至10.605亿吨，主要来源于澳大利亚和俄罗斯的产量增加。其中澳大利亚产量增加140万吨，达到3800万吨，这将成为连续第三个创纪录的产量。俄罗斯产量将提高100万吨至9200万吨，主要因为春小麦的收获面积增加。

全球消费量增加140万吨，达到7.912亿吨，主要是加拿大、欧盟和俄罗斯的饲用量增加，远远抵消孟加拉国食用、种用和工业用量的减少。

全球贸易量增加130万吨，达到2.129亿吨，主要由于澳大利亚、乌克兰、欧盟和俄罗斯的出口增加量远远抵消加拿大出口减少量。

全球期末库存将增加90万吨，至2.693亿吨，主要来自于澳大利亚和中国的增加量超过乌克兰的减少量，但期末库存仍为自2016/17年度以来最低水平。

四、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，截至2月24日全国小麦月度均价为 3185.53元/吨，较1月均价跌17.39元/吨，环比上月跌幅0.54%，同比去年涨幅10.08%。

2月初小麦价格进入下行区间，且还有两三个月新麦将上市，市场看跌后市情绪较高，部分贸易商现阶段陆续认亏销售，面粉企业原粮库存处于较高水平，大部分企业按需采购；2月底小麦价格下调区域有所减少，从中储粮双向购销成交价格来看，2023年小麦采购底价基本在3100元/吨以上，支撑部分持粮主体心理价格预期，但在本年度小麦基本退出饲用领域、粮源总体充裕的情况下，预计小麦价格后市仍然有压力。

截至目前，河北地区小麦进厂价（国标二等，下同）3130-3140元/吨，山东地区小麦进厂价3120-3130元/吨，河南地区小麦进厂价3110-3130元/吨，安徽地区小麦进厂均价3110元/吨，江苏地区小麦进厂均价3130元/吨，月环比下跌90-130元/吨。

（二）消费市场

2月面粉市场价格弱势运行，企业陆续复工复产，开工水平回升。2月小麦市场购销逐步恢复，面粉企业陆续复工复产，整体开工率恢复至中等水平运行。据卓创资讯调查显示，2月面粉主产省河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工率分别在 32%，34%，32%，37%，34%，整体平均开工率33.8%，较上月 回升14个百分点。

随着天气回暖，终端面粉需求转淡，经销商谨慎补库，加之小麦价格有所下降，面粉市场竞争出货，价格偏弱势运行。截至 2月24日，面粉特精粉均价在1.766元/斤，较上月底价格降 0.028元/斤；特一粉均价1.737元/斤，较上月底价格跌0.023 元/斤。

2月麸皮市场价格跌后小幅反弹。麸皮市场盈利不佳，企业补库后多询采观望，上中旬面粉企业开工率尚可，麸皮供应宽裕，企业陆续降价销售；下旬面粉企业开工率下降，麸皮流通货源减少，部分下游客户认价补库，麸皮价格出现小幅反弹。截至2月24日，国内麸皮均价在1.288元/斤，较上月底下跌0.039 元/斤。

五、陕西市场

全省小麦基本进入返青期，省内大部日照、气温、降水均适中，全省墒情整体适宜，要预防“倒春寒”，密切关注天气变化。当前小麦市场购销平缓，终端需求偏弱，价格重心小幅回落；面粉市场销售较缓慢，企业整体开工率一般，且多按需采购，多因素叠加，小麦短期内或呈弱势行情。

2023年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦4.99万吨，成交均价3185元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦0.15万吨，成交均价3390元/吨。截至3月3日，陕西大型面粉加工企业小麦收购价为3200元/吨左右。

六、后市分析

近期主产区小麦价格整体延续下跌走势，贸易商心理承压，加快出货速度，叠加各级储备小麦轮出增多，最低收购价小麦持续销售，市场整体维持供大于求的局面。预计3月份小麦还将会有一定下行空间，建议各持粮主体后期关注国家临储小麦投放动态及地方储备小麦轮出节奏。