油脂油料市场分析

一、豆油

(一)豆油价格

9月至10月下旬，国内豆油价格震荡下跌，整体偏弱运行。截至10月23日全国一级豆油现货均价8280元/吨，较上月同期下跌8.18%。根据美国农业部10月供需报告显示，新作美豆种植面积和收获面积与市场预期维持一致，分别为8360万英亩和8280万英亩，但单产超预期下调，总产量从1.1284亿吨下降至1.117亿吨，产量减少了114万吨，美豆供应进一步收紧。9-10月下旬，国内豆油受原料供应预期偏紧和中秋国庆双节备货影响，寻得了一定的支撑，上游油厂及贸易商出货积极性较高。但下游市场补货意愿偏低，目前仍以消化前期库存为主，价格呈现出震荡下探的整体态势。根据海关总署统计数据显示，国内1-9月大豆进口量7882.5万吨，去年同期进口量为6906万吨，同比增加976万吨，增幅14.13%，累计进口量为统计以来历史最高水平。

截止10月23日，华北地区一级豆油现货价格为8230元/吨，较9月初下降425元/吨；华东地区一级豆油现货价格为8290元/吨，较9月初下降400元/吨；华南地区一级豆油现货价格为8340元/吨，较9月初下降420元/吨。截至10月23日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价8950元/吨，三级豆油自提价8900元/吨，豆油提货基差：Y01合约价格 550元/吨，基差较9月初下降200元/吨。

(二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至10月25日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区63.7元/5L，宝鸡地区65.5元/5L，咸阳地区60.0元/5L，渭南地区60.0元/5L，铜川地区63.5元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区65.9元/5L，安康地区62.5元/5L，商洛地区62.9元/5L，韩城地区56.0元/5L，杨陵地区57.0元/5L。

(三)后市分析

国际油脂市场基本面愈加复杂，一方面地缘冲突加剧，原油价格维持高位，从生物柴油角度来看，较高的能源价格会带动生物柴油的加工利润，将会对植物油消费形成支撑；另一方面，国内对单产下调的美豆和预期丰产的巴西大豆的进口，船期有2-3个月的时间差，也会短期内对国内豆油价格形成一定支撑。但现下国内豆油价格一直维持弱势的主要因素仍为消费不旺，价格承压较大，其他因素带来的利好在需求端疲软的前提下支撑力度有限。同时叠加巴西大豆丰产的预期，市场预估2024年2季度开始，国内大豆供应将呈现出持续宽松的态势，在国内消费格局未有明显改善的背景下，国内豆油价格或将继续维持偏弱运行。

二、菜籽油

(一)油菜籽

9月至10月下旬，国内油菜籽市场价格高位震荡，各地区价格涨跌不一，总体平稳。目前，油菜籽下游市场观望气氛较浓，油菜籽市场交投氛围较为清淡，贸易商出货速度不快。部分油菜籽货源较多地区的贸易商下调了油菜籽价格。但因多数地区油菜籽剩余量不大，因此市场价格总体保持稳定。截至10月23日，安徽地区新季油菜籽价格为6600-6700元/吨，湖北地区新季油菜籽价格为6550-6750元/吨，四川地区新季油菜籽价格为7100-7350元/吨。截至10月13日，陕西省油菜籽共收购1.54万吨，较去年同期的1.90万吨减少18.95%。

(二)菜籽油

菜籽油价格方面：9月至10月下旬，国内菜籽油价格震荡下滑，持续走弱。加拿大新季油菜籽供应增加致使菜籽油价格下滑，拖累国内菜籽油价格跟随持续下调。同时，国内油脂消费不旺、菜籽油库存压力不断增大，短期供应量充裕，是国内菜籽油价格弱势运行的主要原因。

截至10月23日，江苏地区进口三级菜籽油价格为8810-8880元/吨，较9月初下跌370元/吨；川渝地区进口三级菜籽油价格为9120-9150元/吨，较9月初下跌330元/吨；广西地区进口三级菜籽油价格为8690-8800元/吨，较9月初下跌350-380元/吨。

截至10月23日，陕西省内菜籽油现货报价：一级菜籽油（脱蜡）提货价9600元/吨，三级菜籽油9100元/吨，三级菜籽油提货基差：OI01合约价格 450元/吨，基差较9月初下降50元/吨。

成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至10月25日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区80.2元/5L，宝鸡地区81.8元/5L，咸阳地区64.0元/5L，渭南地区80.0元/5L，铜川地区82.6元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区81.0元/5L，安康地区80.5元/5L，商洛地区77.1元/5L，韩城地区64.0元/5L，杨陵地区68.0元/5L。

(三)后市分析

2023/2024年度全球油菜籽产量预期同比下降250万吨至8600万吨，主要为厄尔尼诺气候下对澳大利亚、加拿大、俄罗斯、印度等国产量的调减，但澳大利亚油菜籽减产后的预期产量仍是历史第二高产。因此虽然全球油菜籽总供应量较去年相比略有下滑，但因各主产国产量仍处于历史高位，供应端整体较难发生短缺。

自2022年11月至2023年9月，我国累计进口菜籽油189万吨，其中俄罗斯菜籽油进口量占比达到了70%。预计今年4季度及2024年1季度，国内菜籽油进口量月均保持在15万吨左右水平。以目前国内油脂消费现状，短期内国内菜籽油价格或仍将承受较大压力。