小麦市场分析

一、全国冬小麦秋种进展

目前西北地区、华北大部冬小麦已播种，黄淮冬小麦处于适播期，江淮、江汉和西南冬麦区将陆续进入适播期。当前北方冬麦区大部墒情适宜，利于冬小麦播种出苗和幼苗生长，仅山西中部、河北中部土壤墒情偏差，未播田块需造墒播种。

二、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，10月（截至27日）全国小麦月度均价为3045.13元/吨，较9月（截至28日）均价涨6.61元/吨，环比涨幅0.22%，同比跌幅3.65%。

10月优质小麦价格先涨后跌。月初小麦价格出现较为集中的上涨，而后面粉需求转淡，企业开工负荷下降，优先消化原粮库存，刚需补库为主，小麦采购力度偏弱，收购价格跟随下滑；随着玉米价格下跌，小麦无饲用替代优势；加之储备轮换收购基本结束，受秋收秋播农忙影响，小麦市场货源流通量少，供需两淡。

据市场监测，截至10月25日，普麦净粮主流进厂价：山东3000-3090元/吨，河北2980-3040元/斤，河南2920-3140元/吨，安徽3030元/吨左右，江苏2980-3070元/吨。

（二）消费市场

10月面粉价格先涨后跌，开工负荷逐步下降。10月初，在原粮小麦价格上涨的带动下，面粉价格跟随上涨，后期市场需求转淡，面粉订单量下降明显，部分企业销售存压力，面粉价格部分回落，副产品价格小幅下跌，企业生产积极性下降，开工负荷继续走低；临近月底，部分企业在面粉价格相对低位的情况下，适量补库，交易略有提升，但市场整体表现仍偏淡。截至10月27日，主产区特精粉均价1.790元/斤，较上月底上涨0.002元/斤，较去年同期下跌0.017元/斤。

据卓创资讯调查显示，本月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在37.51%，36.11%， 40.79%，39.8%，40.56%，整体平均开工负荷38.95%，较上月下降6.18个百分点。

10月麸皮价格先涨后跌再微涨。麸皮市场价格在月初窄幅上涨，但下游养殖业需求欠佳，经销商采购积极性不高，麸皮购销氛围较为冷清，因此部分高价出现回落的情况。由于面粉企业开工负荷整体偏低，麸皮产出量不大，限制部分跌幅。月末部分经销商逢低采购，虽有部分地区价格试探性上调，但整体仍不乐观。截至10月27日，国内麸皮均价在1862元/吨，较上月底下跌30元/吨。

三、小麦期货

10月CBOT小麦主力期约价格震荡上行。美麦价格从底部上探，受本年度全球小麦供应减少的预期支撑以及部分中国订单需求的带动，美麦价格上涨，但因缺乏强利好因素，限制涨幅。本月底（10月26日）CBOT小麦主力12月合约收于580.5美分/蒲式耳，较9月29日540.5美分/蒲式耳上涨40美分/蒲式耳，涨 幅7.40%。

10月26日，CBOT软红冬小麦期货从两周低点处上涨，其中基准期约收高1.9%。截至收盘，小麦期货上涨4美分到11美分不等，其中12月期约收高11美分，报收579.50美分/蒲式耳；3月期约收高9.75美分，报收606美分/蒲式耳；5月期约收高8.75美分，报收622.25美分/蒲式耳。成交最活跃的12月期约交易区间在563.25美分到580.50美分。

10月26日，小麦期货的成交量估计为126,664手，上个交易日为103,042手。空盘量为444,797手，上个交易日为435,685手。

四、国际小麦市场供需报告及进出口数据

全球小麦：10月供应量、消费量、贸易量以及库存均减少。

供应量减少350万吨至10.51亿吨，澳大利亚、哈萨克斯坦和埃塞俄比亚的产量减少量仅部分被美国的产量增加量所抵消。澳大利亚由于大部分产区持续干旱，将产量下调150万吨至2450万吨；哈萨克斯坦产量下调200万吨至1300万吨，主要由于本季度生长条件不理想，埃塞俄比亚将产量下调200万吨至550万吨，是由于收获面积减少、8.9月气候干旱以及投入物使用量减少。

全球消费量减少300万吨至7.929亿吨，主要原因是俄罗斯和哈萨克斯坦的饲用量减少，而埃塞俄比亚和尼日利亚的食用、种用和工业用量减少最多。

全球贸易量减少110万吨，至2.063亿吨，这是由于澳大利亚、巴西和哈萨克斯坦的出口量减少，但俄罗斯出口增加量只抵消部分影响。

全球期末库存下调50万吨至2.581亿吨，为2015/16年度以来的最低水平。

进口数据：海关总署数据显示，2023年9月中国进口小麦62万吨，环比下降12.7%，同比增加66.4%。2023年1月至9月我国累计进口小麦1,017万吨，同比增加53.6%。

五、陕西市场

当前处秋收秋播农忙期，农户出货不积极，部分粮商转向秋粮购销，小麦市场有效货源流通量少。企业面粉及副产品走货偏缓，开工负荷降低，原粮采购心态谨慎；原粮库存充足的企业以消化库存为主，原粮库存不足的企业按需补库，市场价格重心变动幅度较小。

截至10月27日，2023年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦51.65万吨，成交均价2921元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦8.31万吨，成交均价3186.04元/吨。

六、后市分析

随着市场质优小麦持续消耗，小麦市场流通量持续偏低，利好麦价；但企业终端销售平缓，经销商按需补库，面粉企业开工率预期维持中低水平，或限制涨幅。预计11、12月份在下游面粉需求转好、企业备货需求增加的情况下，小麦价格重心预期缓慢上探。