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预期宽松 油脂价格承压后阶段性企稳

来源:西安国家粮食交易中心 日期: 2022-07-29 18:07:52  阅读:

油脂油料市场分析

一、大豆和豆油

大豆:

生产方面:根据中央气象台全国农业气象情况显示,7月下旬,东北地区大部水热条件基本正常,对作物正常生长发育较为有利,吉林中部和辽宁北部等地雨量大,部分低洼田块土壤过湿,不利作物健壮生长。

 

进口方面:6月份我国进口大豆825万吨,较上月的 967.4万吨减少14.72%,1-6月累计进口大豆4628.4万吨,同比减少5.4%。根据船期监测,7-9月进口大豆到港量将继续下滑,预计2021/22年度我国进口大豆9200万吨,较上年度的9979万吨减少779万吨或7.8%。

国内需求方面:中国饲料工业协会数据显示,2022年1-5月,全国工业饲料总产量11321万吨,同比下降3.2%,降幅较上月扩大2.4个百分点。其中,猪、蛋禽、肉禽饲料产量分别为5086万吨、1298万吨、3413万吨,同比分别下降5.7%、3.5%、4.8%。农业农村部数据显示,截至5月末,全国生猪存栏环比增长0.8%,同比下降0.9%,连续2个月同比下滑;能繁母猪存栏量4192万头,环比增加0.4%,结束之前连续10个月下滑态势。目前进口大豆供应充足,压榨量维持高位,豆粕产出增加,需求仍偏弱,库存继续攀升。生猪养殖已进入上行周期,养殖利润也在好转,预计对豆粕消费需求的带动将逐渐体现,但本年度消费仍减少。预计2021/22年度我国蛋白粕饲用消费量9269万吨,同比减少4.2%,其中豆粕消费量7180万吨,同比减少4.6%。

价格方面:目前国产大豆市场处于传统豆制品需求淡季,叠加学校放假等因素影响,原料大豆需求量明显减少,销区需求疲软,采购方以消化前期库存为主。同时,由于近期国内大豆市场行情疲弱,销区客户采购更显谨慎,且进口货源价格同样偏弱,与国产大豆价差更为明显,部分采购方更倾向低成本货源。

截至7月22日,黑龙江黑河地区塔豆出货价格为6240-6360元/吨,安徽淮北地区净粮装车价格为6520-6560元/吨,河南许昌地区净粮装车价格为6500-6600元/吨,湖北荆州地区陈豆余粮较少,少数净粮装车价格为7300元/吨,周边地区早熟豆开始上市,装车参考价格为7400元/吨。

豆油:

豆油价格: 国内豆油市场继续维持偏弱的市场格局,价格变化较快。一方面油脂价格大幅下挫,油厂开机率不高,库存较上月同期下降约7%,现货价格基差持续走强。另一方面豆油价格快速下跌,下游市场采购谨慎,受印尼考虑取消棕榈油出口限制影响,油脂市场价格整体承压。

截至7月22日,天津地区一级豆油现货价格9910元/吨,较6月同期下跌1260元/吨;日照地区一级豆油现货价格9840元/吨,较6月同期下跌1280元/吨;张家港地区一级豆油现货价格9890元/吨,较6月同期下跌1290元/吨;东莞地区一级豆油现货价格9750元/吨,较6月同期下跌1490元/吨。截至7月22日,陕西省内豆油现货报价:一级豆油自提价10100元/吨,三级豆油自提价10050元/吨,均较上月同期下跌1170元/吨,基差与上月同期持平,近月供应稳定。7月,西安国家粮食交易中心共成交大豆油5500吨,成交均价9854元/吨。

据国家粮油信息中心预测,预计2021/22年度我国植物油食用消费量3463万吨,同比减少6.6%,其中豆油食用消费量1625万吨,同比增长0.3%。预计2022/23年度植物油食用消费量3606万吨,同比增长4.1%,其中豆油食用消费量1650 万吨,同比增长1.5%。

 

成品油价格:根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示,截至7月12日,我省各地区大豆油(国标一等)均价为:西安地区65.3元/5L,宝鸡地区65.4元/5L,咸阳地区61元/5L,渭南地区63元/5L,铜川地区60.6元/5L,延安地区63元/5L,榆林地区54元/5L,汉中地区64元/5L,安康地区56.4元/5L,商洛地区66.2元/5L,韩城地区55元/5L,杨凌地区57元/5L。

豆油期货:大商所豆油Y2209合约价格在6月8日出现自2008年7月至今的最高价格(12280元/吨)后,开始大幅回落,于7月中旬震荡企稳。截至7月22日,豆油Y2209合约价格报收于9112元/吨,较6月8日共跌去3168元/吨。截至7月22日,大商所2022年豆油期货合约价格共上涨588元/吨,涨幅6.9%。

 

后市分析:6月份以后,国内大豆港口库存量持续稳定维持在700万吨左右水平,同时,开机率和压榨量也一直处于偏高水平。随着南美玉米收割后对大豆仓容的挤压,以及南美与印尼为维持出口间的竞争,国内大豆未来供应或依旧充足。

7-8月是美豆生长传统天气炒作季节,根据目前的气候模型预测,今年拉尼娜气候将持续整个作物生长季,一旦产区干旱和炎热天气状况出现,美豆价格存在止跌反弹的可能。另一方面,随着近期美豆价格的持续走低和黑海地区达成运粮协议,区域粮油供应有望恢复,豆油期货价格上行受限,市场利多可能的唯一希望或将全部集中于对天气的炒作方面,一旦天气情况不及预期,在全球宏观经济衰退预期和供应端宽松影响叠加下,豆油价格或存在再次承压的可能。

二、油菜和菜籽油

油菜籽方面:6-7月,国内油菜籽市场价格冲高回落。受菜籽油和菜粕市场行情弱势影响,油菜籽价格连续下滑。多数地区油厂压榨利润减少,停收国产油菜籽,少数油厂虽继续收购,但收购价格有所下滑,贸易商同时下调油菜籽报价。目前,下游市场油菜籽需求量维持在较低位置,贸易商出货速度较慢。

江苏地区新季油菜籽价格为6700-6900元/吨,较上月同期下跌200-300元/吨;湖北地区新季油菜籽价格为6900-7100元/吨,较上月同期下跌100-200元/吨;四川地区新季油菜籽价格为7100-7300元/吨,较上月同期下跌200元/吨。

菜籽油:

菜籽油价格方面:6-7月,国际市场利空氛围较为浓郁,对国内油脂市场行情形成较大影响。目前,国内外市场利多因素匮乏,菜籽油价格6-7月连续大幅下滑。7月中旬以后,菜籽油期货价格较为坚挺,维持上行走势,现货价格跟随盘面价格逐步上调。虽然国内进口菜籽油库存量呈现不断下降的趋势,同时进口油菜籽和进口菜籽油到港量较少,对国内菜籽油价格形成了一定的支撑,但在其他油脂品种行情相对较弱的前提下,菜籽油价格难以走出单边上涨趋势。

 

截至7月22日,湖北地区进口四级菜籽油价格12100-12200元/吨,较6月同期下跌1600元/吨;江苏地区进口四级菜籽油价格12060-12160元/吨,较6月同期下跌1280元/吨;安徽地区进口四级菜籽油价格12000-12100元/吨,较6月同期下跌1500元/吨。

截至7月22日,陕西省内菜籽油现货报价:一级菜籽油(非脱蜡)提货价12705元/吨,三级菜籽油12305元/吨,均较上月同期下跌1411元/吨。目前,国内菜籽油基差达到了1300元/吨左右水平,较上月同期上涨400元/吨,基差持续走强。受前期菜籽油价格快速下跌影响,厂商高价拿货亏损较多,产业整体降低产量,市场流通货源减少,迫使基差走强,现货价格上涨,以减少损失。

7月,西安国家粮食交易中心共成交菜籽油3050吨,成交均价12000元/吨。6月,共成交菜籽油5154.16吨,成交均价14294元/吨。6-7月,省内菜籽油均价下跌2294元/吨。

成品油价格:根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示,截至7月12日,我省各地区菜籽油(国标一等)均价为:西安地区79.6元/5L,宝鸡地区80.9元/5L,咸阳地区77.3元/5L,渭南地区84元/5L,铜川地区77.8元/5L,延安地区81.5元/5L,榆林地区66元/5L,汉中地区81.4元/5L,安康地区75.8元/5L,商洛地区77.6元/5L,韩城地区63元/5L,杨凌地区68元/5L。

菜籽油期货价格:郑商所菜籽油OI209合约价格在6月8日出现自2008年3月以后的最高价格后便开始迅速下跌,至7月中旬企稳后微涨。截至7月22日报收11005元/吨,较6月8日的最高点共跌去3533元/吨。截至7月22日,郑商所2022年菜籽油期货合约共下跌533元/吨,跌幅4.62%。

 

后市分析:菜籽油作为国内较为依赖进口的油脂品种,上游供应端对国内价格的影响较为明显。一方面,据加拿大统计局最新数据显示,2022-2023年度加拿大油菜籽播种面积预估为2140万英亩,较之前的2090万英亩上调50万英亩,油菜籽产量上调47万吨至2047万吨,较2021-2022年度增加787万吨。另一方面,俄乌冲突导致的农产品供应链问题促使欧洲等国家调整种植结构,被不断推高的农产品价格也进一步激励了本土作物的种植,预计欧盟等国油菜籽产量较往年均有所提高。预计全球油菜籽供应较上个作物年度将增加1000万吨左右,整体供应预期偏松。但目前北半球正值作物生长季,全球较低的结余库存使得7-8月传统的天气炒作影响将会进一步增强,一旦新季产量不及预期,农产品价格或再次走强。

对于国内而言,目前沿海油菜籽库存和菜籽油库存虽然处于历年低位,但短期内尚无短缺等较大风险。在国产新季油菜籽供应充足,加拿大菜籽油产量恢复,全球经济预期衰退等因素共振下,短期内国内菜籽油价格或持续偏弱运行。但因国内菜籽油库存长期处于偏低水平,考虑到下半年国储菜籽油集中补库等因素,一旦加拿大油菜籽推迟上市,不排除远月菜籽油合约价格再次走强的可能。